文|新浪财经上海站 十里

　　一家盐城刹车片企业 ，正在北交所门口回答几道硬题。

　　5月11日
，江苏方意摩擦材料股份有限公司更新北交所上市申请审核动态，公司已回复第一轮审核问询函 。

　　方意股份成立于2010年11月 ，主营制动摩擦产品
，主要产品为盘式刹车片和鼓式刹车蹄
。公司产品线不窄，已自主研制制动摩擦材料配方80余种。

　　业绩上看 ，方意股份并不是一家大体量公司 。2022年至2024年及2025年上半年
，公司营收分别为1.93亿元
、2.05亿元、2.53亿元和1.36亿元；同期净利润分别为4451.39万元 、4724.96万元
、4613.61万元和2464.83万元
。

　　营收在增长，但利润并没有同步走出更陡的上升曲线 ，2024年营收增至2.53亿元，净利润反而低于2023年。

　　这门生意的底色
，是外销 。问询信息显示，报告期内方意股份外销收入占比分别为94.36%、92.36% 、93.05%和89.75% ，境外销售长期接近九成
。监管层追问境外客户合作稳定性及业绩真实性
，核心就在这里：客户在海外，收入在报表 ，订单
、物流、回款和收入确认之间能否互相印证
，必须讲清楚。

　　方意股份在回复中称，在内资品牌机遇凸显 、公司配套服务能力较强、客户储备充足
、双市场协同战略布局的情况下 ，未来前装市场业绩增长具备合理性与可持续性
，能够持续为整体业绩增长提供支撑 。换句话说，公司现在要讲一个从后装市场走向前装市场的故事。后装市场看渠道和覆盖车型 ，前装市场看主机厂认证、项目定点 、质量体系和持续供货能力
，门槛明显更高
。

　　毛利率也是监管问询的重点。报告期内，方意股份盘式刹车片毛利率分别为43.53%
、42.50%、38.76%和39.65% 。公司解释称 ，受产品结构 、产能利用率
、成本控制等因素影响，刹车片产品毛利率高于金麒麟具有合理性
。这个问题之所以敏感
，是因为同样做汽车制动零部件，方意股份为什么能赚得更厚 ，需要产品单价、成本分摊 、客户结构共同支撑。

　　方意股份控股股东为宦传方
，实际控制人为宦传方
、吴云、宦欣彤一家三口 。宦传方直接持股46.02%，宦传方 、吴云夫妇及女儿宦欣彤合计直接持有公司71.91%股权；宦传方还通过员工持股平台盐城方达控制公司7.19%股权 ，三人合计控制公司79.10%股权
。

　　目前
，宦传方担任公司董事长
、经理，吴云担任董事、副经理。也就是说 ，这家冲刺北交所的刹车片企业
，仍是一家典型的家族掌舵公司 。

　　董秘岗位的变化，也给这场IPO增添了资本市场味道
。2025年2月 ，鲁丽娟因个人原因辞任副总经理 、董事会秘书；3月
，公司董事、财务负责人孙艳暂时兼任董秘；7月，孙艳辞任董秘 ，刘义进入职。刘义进为90后，公开履历显示
，其曾任悦达资本投资经理
、上海双良嘉信投资部高级投资经理，也曾在辽宁奥克化学、奥亿达新材料任职 ，并有董秘和财务管理经验 。

　　方意股份本次拟募资1.76亿元
，用于年产960万套汽车刹车片项目二期和研发中心建设项目
。募投项目指向扩产和研发，故事讲的是产能 、产品和主机厂客户。